Придется меняться
19 марта 2012 г.Ведомости
«Интер РАО» объявила схему консолидации генерирующих активов: чтобы не продешевить, миноритариям ОГК-1 и ОГК-3 придется менять акции на бумаги энергохолдинга
Совет директоров «Интер РАО» одобрил присоединение ОГК-1 и ОГК-3, а также генерирующих активов «Башки-рэнерго», сообщил руководитель блока стратегии и инвестиций госхолдинга Ильнар Мирсияпов. Схема такова: все активы и пассивы ОГК-1 и ОГК-3 будут выделены в две компании, которые затем присоединятся к 100%-ной «дочке» «Интер РАО» – «Интер РАО – электрогенерация», а «пустышки» ОГК-1 и ОГК-3 – к самой «Интер РАО». Параллельно произойдет реорганизация «Башкирэнерго», после которой «Интер РАО» присоединит к себе «Башэнергоактив» (все станции башкирской компании). Миноритарии последнего, ОГК-1 и ОГК-3 в ходе сделки могут обменять свои бумаги на акции энергохолдинга (для чего тот проведет допэмиссию). А несогласные акционеры – продать бумаги. Цены выкупа и коэффициенты обмена акций опубликованы в пятницу (см. таблицу). Они рассчитаны «Институтом независимой оценки» и подтверждены Morgan Stanley и ИК «Тройка капитал», сообщила «Интер РАО».
Сейчас «Интер РАО» контролирует 75,02% ОГК-1 и 81,93% ОГК-3, в «Башкирэнерго» у холдинга 26,65% (см. подробнее www.vedomosti.ru).
Мирсияпов уверен, что большинство миноритариев «дочек» «Интер РАО» и «Башкирэнергоактива» захотят обменять бумаги на акции холдинга. «Интер РАО» готова потратить до 30 млрд. руб. на выкуп акций у несогласных, но думает, что на это потребуется не более 1 млрд. руб., сказал он. Дело в том, что цена выкупа ниже рыночной, а вот коэффициенты конвертации ОГК-1 и ОГК-3 справедливые – обычно это делается, чтобы минимизировать объем выкупа, отметила аналитик БКС Ирина Филатова. По оценкам аналитика ИФК «Солид» Елены Юшковой, к выкупу может быть предъявлено около 5% акций ОГК-1 и около 1% акций ОГК-3. То есть «Интер РАО» может потратить около 2,4 млрд. руб.
Реорганизация увеличит установленную мощность «Интер РАО» с 29 до 40 ГВт, а также повысит инвестиционную привлекательность холдинга, в том числе за счет увеличения количества акций в свободном обращении (с 13,02 до 20,39%), следует из материалов «Интер РАО». А в 2012–2013 гг. компания не исключает вторичного размещения акций (SPO) на международной бирже.